具身智能的“热夏”来了，半年 935亿元的资本狂欢，谁在豪赌？ - 世界杯下注

2026 年，具身智能产业预计将从技术验证阶段迈向规模化应用的关键时期。今年上半年，该领域呈现出蓬勃发展的态势，头部企业加快了实际应用场景的落地，而中型企业则专注于特定细分市场的技术打磨。

一级资本市场对具身智能的投资热情空前高涨。数据显示，2026 年上半年，国内具身智能赛道的融资总额已高达 935 亿元，较去年同期增长了近 5 倍。融资事件数量也达到 322 笔，同比激增 137%，这充分表明了资本对该领域的信心日益增强。从融资节奏来看，上半年各月融资事件分布较为平均，其中 3 月和 6 月是两个融资高峰期，单月融资事件数均超过 60 起。

在地域分布上，北京、广东和上海这三大核心区域的融资事件数共计 229 起，占总数的 71.1%，融资总额达到 739.4 亿元，占总融资额的 79.17%，显示出这些地区在中国具身智能融资中的主导地位。北京凭借 100 起融资事件和 355 亿元的融资总额，成为上半年融资最集中的城市。深圳以 61 起融资事件和 238.17 亿元的融资总额位居第二，而上海则凭借其完善的金融和科研环境，成为长三角地区的融资中心。长三角地区的杭州、苏州、上海、无锡等核心城市共吸引了 132 起融资事件，占总数的 39.37%，区域集聚效应显著。其中，杭州以 34 起融资事件和 92.18 亿元的融资总额在新一线城市中领先，苏州和无锡则因其成熟的高端制造产业链，承接了大量具身智能硬件的研发与生产项目。

从融资阶段来看，上半年极早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A 轮）的融资事件数达到 190 起，占总数的 58.94%，是资本投入的主要方向。天使轮融资事件数超过 100 起，占比超过 30%，这表明大量初创企业在资本的助力下快速涌现，行业正处于技术路线探索和早期项目孵化的快速扩张期。成长期阶段（A 轮及以上）的融资事件数为 104 起，占总数的 32.30%，融资额占比超过 40%。包括自变量机器人、智平方、光轮智能等在内的头部项目在此阶段完成了数十亿级别的融资，显示出部分具备技术优势和商业化能力的企业已进入规模化扩张阶段。成熟期阶段（C 轮及以后、战略投资）的融资事件数为 28 起，占总数的 8.70%，主要为头部企业的股权融资和战略布局。

在资本追逐的对象方面，2026 年上半年，赛道内头部企业的融资能力尤为突出。融资额排名前 20 的企业合计获得了 550 亿元的融资，占总融资额的 59%，头部效应明显。这 20 家企业呈现出高度集中的地域分布，北京、深圳和上海占据了其中的 17 家。北京的海淀区和经开区形成了“研发+产业化”的双轮驱动格局，深圳集聚了众擎机器人、地瓜机器人、逐际动力等企业，上海的徐汇区则形成了以 AI 大模型与机器人硬件融合为特色的产业集群。

从融资轮次来看，TOP20 企业中超过半数最新融资轮次在 B 轮及以上，表明行业头部企业已完成技术验证，开始向规模化落地迈进。在投资重点方面，人形机器人本体被视为资本豪赌的核心赛道，有 9 家企业获得约 315 亿元融资，被认为是具身智能的终极形态和市场空间最大的领域。具身智能“大脑”是第二大核心布局赛道，7 家企业获得约 145 亿元融资，聚焦于具身智能引擎、机器人操作系统等核心软件和模型。此外，核心零部件和芯片赛道也吸引了大量资本，3 家企业获得 53 亿元融资，专注于专用芯片、灵巧手、关节模组和传感器等关键环节。像具身大模型、世界模型、AI 仿真等底层技术也获得了头部资本的提前布局。

参与这场资本盛宴的投资机构也呈现出分层布局的特点。头部 VC 机构如红杉中国、高瓴创投、顺为资本、IDG 资本等是重要的参与者。其中，红杉中国以 20 起投资事件和超过 30 亿元的累计投资金额位居榜首，是上半年具身智能赛道最积极的投资者。高瓴创投投资范围广泛，而高榕创投则采取精准重仓的策略。腾讯投资和中信资本的投资总额也超过 10 亿元。第二梯队包括 IDG 资本、深创投、顺为资本、美团龙珠等 50 余家机构，它们是赛道的核心中坚力量。第三梯队则由超过 200 家机构组成，投资额在 1 亿至 3 亿元之间，构成了赛道的大众主力投资方。此外，还有超过 500 家机构的投入额低于 1 亿元，作为重要的补充力量。

展望未来，具身智能赛道的发展速度超出了市场预期。预计 2026 年全年融资规模将突破 1500 亿元。宇树科技、乐聚机器人、云深处科技等企业的 IPO 进程将重塑行业估值体系。2026 年有望成为人形机器人的量产元年，制造业将成为最核心的应用场景。随着核心零部件国产化加速，成本的持续下降将推动家庭服务和消费级市场的突破，为具身智能的普及奠定基础。