爱诗科技值多少钱？ - 足球世界杯

2024年万圣节前后，一种名为“毒液变身”的视频特效在TikTok等全球社交媒体上迅速流行，该特效模板累计播放量超过10亿次，吸引了超过百万中国用户参与。

该特效的开发者为PixVerse，其V3版本于2024年10月上线，仅凭此一个特效便在一个月内新增了1000万用户。PixVerse隶属于北京爱诗科技有限公司，该公司于2023年4月7日成立，法定代表人为王长虎。王长虎曾任职于微软亚洲研究院，后成为字节跳动视觉技术负责人，深度参与了抖音和TikTok的视觉能力建设。

王长虎于2023年创业时，曾被投资人朱啸虎劝退，且当时绝大多数投资人认为视频生成技术在五年内难以落地。与宏大叙事不同，爱诗科技选择通过meme模板驱动增长。

爱诗科技的用户增长曲线显著：2024年12月为1200万，2025年3月增至4000万，5月达到6000万，9月突破1亿，截至目前已超过1.5亿，覆盖177个国家，在18个月内增长超过12倍。其增长动力源于一套模板机制，提供包括“路飞那招”、“泪流成河”、“科目三”等八大类、上百种特效模板，用户无需输入提示词，仅需上传照片即可生成视频。

与Runway面向好莱坞、可灵面向专业创作者、即梦背靠抖音生态不同，PixVerse主打“我也能发一条”的社交属性，许多用户在此制作了人生首个万赞短视频。

PixVerse自2024年1月起专注于海外市场，其V4.5版本于2025年初在美国iOS总榜一度超越TikTok排名第四。国内版“拍我AI”直至2025年6月才上线，延迟了约500天，原因是公司将重心放在海外市场的爆发。

因此，爱诗科技的独特之处在于，一个中国团队开发了一款在中国市场几乎未被使用的产品，并运用抖音的热点分发方法论，在全球177个国家积累了1.5亿注册用户。

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根据爱诗科技在2025年10月B+轮融资时披露的数据，截至2025年底，其年度经常性收入（ARR）已超过4000万美元，主要来自会员订阅。此后，公司未再更新该数据。

月活跃用户数方面，1600万的数字在2025年6月“拍我AI”上线时披露，至2026年3月仍保持不变，目前对海外媒体公布的口径为“超过1500万”。

在用户数量从6000万激增至1.5亿的九个月内，月活跃用户数却未见增长，这表明用户留存率较低。将4000万美元的ARR与1500万月活跃用户数相比较，每位月活跃用户的年贡献约为2.5美元，折合人民币不到20元。这意味着在1.5亿注册用户中，约九成用户在注册后不再活跃。

与同行业对手相比，可灵在2026年3月的ARR接近5亿美元，是爱诗的十倍以上，尽管其全球用户数量（6000万）少于爱诗。这显示爱诗科技是用户基数最大但用户密度最低的头部企业。根据中金研报的估算，在2025年预测ARR的基础上，可灵的市场份额约为20%，而海螺、PixVerse、生数、即梦等公司均在4-5%区间。

这种用户密度较低的特点，源于PixVerse主要服务于普通用户群体，而非将其视为专业工具。与使用可灵制作影视广告的创作者相比，将PixVerse视为“玩具”的用户付费意愿较低。

联合创始人谢旭璋认为，虽然ToB业务客户为效率付费，ROI易于计算，但视频行业的商业机会始终在C端。尽管PixVerse也在拓展API业务，但其收入主体仍是订阅服务。

PixVerse的订阅模式存在一定摩擦。其定价策略中，基础版每日提供120积分，月度订阅从10美元/月起，最低档支持720P分辨率。积分分为当日清零、月底清零（不结转）以及永久有效的付费积分。视频生成的不确定性导致多数用户需要多次尝试才能获得满意结果，实际单条成本可能为标价的2到5倍，而失败的尝试也会消耗积分。

Trustpilot上的负面评价多集中于此，用户反映积分消耗快、模型理解能力不足、客服回复模板化以及Agent创作助手计费模式易导致积分流失。然而，在Google Play上，PixVerse获得了高评分，许多休闲用户对其表示满意。

这种评价分化源于用户群体差异：将PixVerse视为娱乐工具的用户认为免费额度足够且特效出色，而将其视为生产力工具的用户则对成本计算感到不满。前者占据绝大多数，而后者是付费用户的主要构成。

公司目前拒绝透露具体的付费用户数量。爱诗科技的用户账本呈现出亮眼的用户增长曲线，但月活跃用户数和收入数据长期未更新，且对付费用户数保密，同时存在关于积分机制的争议。尽管如此，其用户增长和技术方向被认为是真实存在的，但用户密度相对较低。

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2026年1月13日晚，爱诗科技发布了PixVerse R1，号称是“全球首个支持最高1080P分辨率的通用实时世界模型”。

技术层面，R1集成了文字、图像、音频、视频处理能力，采用Omni多模态模型架构，并通过IRE引擎将视频生成步骤从五十步以上缩减至1到4步。其目标是实现视频生成过程的实时交互性，允许用户在视频生成过程中随时修改参数，例如改变天色或剧情，而非传统的“冲洗胶卷”式生成。

然而，关于R1的宣传口径存在不一致。官方文档中，发布会宣传1080P分辨率，但2026年2月的更新公告提到实际交付分辨率“从480P升上来”。开发者实际体验到的可能是720P版本，并有官方公告《R1 720P实时视频API伙伴计划》佐证。关于“实时”的定义，官方说法在“半秒内完成过渡”和“响应延迟约2秒”之间摇摆；第三方技术页面显示为15秒以内，开发者体感为5秒级，部分提示词甚至不响应。

“通用”一词也存在争议。R1目前没有公开API接口，仅有滚动审核的伙伴计划。而在英文宣传中，R系列被定位为“面向游戏开发和世界构建”的模型，中文语境下的“通用”似乎是为国内市场特设的。

尽管存在争议，R1在用户体验上仍有亮点。一位重度用户表示，R1能够实现“把不存在的能力变成现实”，这对于付费购买邀请码的用户来说具有相当高的价值。

但另一方面，媒体测试发现R1在处理因果逻辑方面存在短板，例如在“一艘UFO降落”后出现“几个外星人下来”的指令时，UFO出现但下来的是宇航员。测试者认为其画面精细度和稳定性有待提高，距离成熟商业产品尚有距离。

因此，R1的真实情况是：方向正确，架构真实，但交付程度远低于宣传水平。

在此之后，爱诗科技获得了融资。发布会两个月后，鼎晖领投3亿美元C轮融资，四个月后彭博社报道其正准备港股IPO。六个月后，阿里巴巴领投C+轮融资，总额29.8亿元人民币，该轮融资明确用于“实时世界模型”的研发。

与此同时，整个行业都在积极拥抱“世界模型”概念。Runway在发布第一个世界模型两个月后，E轮融资3.15亿美元，估值翻倍至53亿美元，资金用于“预训练下一代世界模型”。生数科技在2026年第一季度获得了5亿美元融资。据统计，一季度全国与世界模型相关的融资事件达到25起，有从业者预测“六个月内，每家都会自称世界模型”。

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爱诗科技在过去三年内的融资历程包括：2023年8月天使轮，2024年3月达晨领投A1轮，随后蚂蚁跟投超1亿元，A轮累计超4亿元。2025年9月，阿里首次领投B轮超6000万美元。2026年3月，鼎晖领投3亿美元C轮，随后阿里再次领投C+轮，共计29.8亿元人民币。

迄今为止，爱诗科技已完成八轮融资，累计超过5.5亿美元。

值得注意的是，在2025年9月阿里领投B轮后，同年12月17日，爱诗科技与阿里旗下的云业务部门签署了全球算力合作协议，由阿里提供算力支持。这种“投资方同时也是成本供应商”的模式在AI行业并不罕见，例如英伟达投资Runway。但这也使得关于爱诗科技成本支出的说法需要进一步审视。

爱诗科技早期曾表示，订阅收入已能覆盖“绝大部分成本费用”，“现金流接近为正”。然而，在媒体转述中，这一表述逐渐演变为“已实现正向现金流”或“订阅收入已经覆盖成本”。

作为对比，可灵在2025年营收约11亿元，净亏损19亿元。其Q2的2.5亿收入仅够覆盖毛利上的推理成本。作为行业领先者，可灵的营收是爱诗的十倍以上，但仍面临巨大的算力成本压力。

关于爱诗科技“接近为正”的现金流计算方式，以及其真实性，目前尚无确凿证据。王长虎曾坦言：“我们没有那样的机会。做一遍做错了就可能发展不起来了。因为只要做就会花很多钱，我们不像OpenAI那样不差钱。”

关于估值方面，中文通稿仅提及“整体C轮29.8亿元人民币”，未披露估值。然而，在英文媒体报道中，公司透露本轮融资后估值已超过20亿美元，C轮总额为4.39亿美元，累计融资额超过5.5亿美元。同一轮融资，对内对外披露的信息存在差异，尤其是在用户数、模型排名、合作方名单更新的同时，收入数据却未更新。值得注意的是，该公司的架构似乎一开始就为境外资本市场做了准备。

今年1月，中国儒意在港交所的公告显示，其认购的是AIsphere Limited的股份，签约方还包括“目标公司的境内主体北京爱诗科技有限公司”。这意味着资金和股权位于境外，而牌照和业务在中国境内。投资方还包括新加坡的Lion X、UOB、iGlobe以及韩国的未来资产。这种架构无需为上市重新搭建。

在英文媒体报道中，爱诗科技甚至被描述为“新加坡的PixVerse”，其150名员工分布在新加坡、北京、上海。该公司目前最需要的是一份可观的收入报表。

中国儒意的公告还提到，投资完成后，目标公司不并入合并报表，而是列作联营公司权益。这意味着，截至目前，爱诗科技的财务状况对外并不透明。

一级市场的投资通常有退出时间表。例如，可灵的融资协议规定，若未在2031年10月30日前完成合格IPO，投资人有权按本金加年化8%单利回购。爱诗科技本轮融资是否包含类似条款尚不披露。其估值依赖于资本账本，而资金来源于用户账本。在递交上市申请时，这两本账将首次被放在一起审视。